Sehr geehrte Damen und Herren,
trotz der Reformvorschläge der Europäischen Kommission zur Schwächung des europäischen Emissionshandelssystems am 17. Juli haben die Preise im EU ETS1 in der vergangenen Woche einen signifikanten Preisanstieg vollführt. Der Kurs der Europäischen Emissionserlaubnisse bewegte sich in der letzten Woche zwischen 78,76 und 86,91 Euro im Benchmark-Kontrakt der Intercontinental Exchange ICE und schloss im Wochenvergleich mit einem Plus von 5,4% deutlich oberhalb der 80-Euro-Marke.
Bei den Kursbewegungen wurden technische Widerstandslinien mühelos durchbrochen und sowohl die 200-Tage-Linie als auch die 38-Tages-Linie bewegen sich auf die 80-Euro-Marke zu. Die 200-Tages-Linie war zuletzt im September 2024 oberhalb der 80-Euro-Marke zu sehen, die 38-Tages-Linie zuletzt Anfang April dieses Jahres.
Charttechnisch interessant wird daher sein, ob die EUAs in dieser Handelswoche nochmals versuchen, die Höchststände der Vorwoche zu erklimmen oder sich in Richtung 80-Euro-Marke bewegen.
In dieser Woche werden aufgrund des turnusmäßigen Ausbleibens der Mittwochsauktion Polens an den verbleibenden vier Handelstagen insgesamt 7.739.500 EUAs an der EEX versteigert, was einem Rückgang gegenüber der Vorwoche in Höhe von 15,1% entspricht.
Die Mittwochsauktion im nationalen Emissionshandel Deutschlands führte in der vergangenen Woche erstmals zu einer Zuteilung unterhalb der 5%-Marke, die Partizipanten erhielten lediglich 4,63% der Gebotsvolumina.
Wie auch in den vorangegangenen Auktionen wurden ursprünglich 10.671.000 nEZ26 angeboten, da dieses Mal alle Bieter Gebote zu 65€ abgaben, wurden wiederum 21,3 Mio. Zertifikate verteilt.
Somit sind nun bereits 44% des Gesamtvolumens der in der Auktionsphase zur Versteigerung angebotenen Gesamtmenge von 192 Mio. nationalen Emissionszertifikaten abgegeben worden.
Im Vergleich zur Vorwoche steigerte sich das Gesamtgebotsvolumen um rund 50 Millionen Zertifikate auf 461 Millionen Stücke und es ist davon auszugehen, dass es weitere Steigerungen geben wird, womit die prozentuale Zuteilungsrate weiterhin sinkt.
Da 460 Millionen Stücke deutlich mehr sind, als der gesamte Compliance-Bedarf, welcher sich voraussichtlich um die 300 Millionen Zertifikate in diesem Jahr drehen wird, gehen wir davon aus, dass sowohl spekulative Marktteilnehmer in hoher Volumina mitbieten und dass auch Compliance-Käufer Gebote mit einem Vielfachen des eigentlichen Bedarfs mitbieten, um sich bestmöglich zum Preis von 65 Euro einzudecken.
Im vergangenen Jahr wurden insgesamt 294 Millionen nationale Emissionszertifikate veräußert.
| Instrument | 17.07.26 | 24.07.26 | Veränderung |
| EUA (Dezember-2026-Future) | 79,11 EUR | 83,40 EUR | +4,29 EUR |
| EUA2 (Dezember-2027-Future) | 66,55 EUR | 66,55 EUR | +0,00 EUR |
| nEZ26 (nationale Emissionszertifikate (D)) | 65,00 EUR | 65,00 EUR | +0,00 EUR |
| UKA (Dezember-2026-Future (UK)) | 58,70 GBP | 59,83 GBP | +1,13 GBP |
| UK Natural Gas (Dezember-2026-Future) | 143,54 GBP | 159,00 GBP | +15,46 GBP |
| ICE Brent Crude Oil (Dezember-2026-Future) | 83,17 USD | 85,52 USD | +2,35 USD |
| EURO (Forex) | 1,1439 USD | 1,1371 USD | +0,0068 USD |
(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)
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