Autor: advantag

Sehr geehrte Damen und Herren,

in der vergangenen Woche hat nun auch die Türkei die rechtliche Basis für ein Monitoring von industriellen Treibhausgasemissionen geschaffen, welche Grundlage für ein kommendes Emissionshandelssystem sein soll.

Hierbei werden Emittenten in drei Kategorien unterteilt: Anlagen bis 50.000, Anlagen bis 500.000 und Großemittenten mit mehr als 500.000 Tonnen CO₂ oder dessen Äquivalents an anderen Treibhausgasen (CO₂e). Ein Zeitpunkt für den Beginn des Emissionshandelssystems wurde bislang noch nicht festgelegt.

Nach Angaben der Deutschen Emissionshandelsstelle (DEHSt) im Umweltbundesamt stießen die 1.794 stationären Industrie- und Energieanlagen in Deutschland im Jahr 2025 im Europäischen Emissionshandel 1 (EU ETS1) rund 264 Millionen Tonnen CO₂-Äquivalente aus.

Damit lagen die Emissionen etwa 3,2 Prozent unter dem Vorjahreswert; 2024 hatte der Rückgang noch 5,5 Prozent betragen. Im Luftverkehr sanken die Emissionen 2025 um 2,2 Prozent auf rund 8,8 Millionen Tonnen CO₂-Äquivalente, nachdem sie im Vorjahr um 16 Prozent gestiegen waren.

Die Preise für Emissionsrechte im EU ETS1 zeigten sich in der vergangenen Woche in einer Spanne von 82,00 bis 84,72 Euro, um die Woche auf Schlusskursbasis mit einem kleinen Zuwachs von 12 Cent zu beenden.

Mit Beginn des Septembers kommt in dieser Woche erstmalig das erhöhte Auktionsvolumen zum Tragen. Insgesamt 11.372.500 EUAs werden an allen fünf Handelstagen zur Versteigerung gelangen.

Im nationalen Emissionshandel Deutschlands wurden in der vergangenen Woche 10.670.525 nationale Emissionszertifikate mit der Jahreskennung 2026 (nEZ26) im Preiskorridor zwischen 55 und 65€ versteigert. Wie in allen Auktionen zuvor wurde der Höchstpreis von 65€ erzielt. Die Zuteilungsquote belief sich bei insgesamt 529.324.683 gebotenen Stücken auf 2,02% wie in der Vorwoche.

An diesem und dem darauffolgenden Mittwoch werden die letzten beiden Auktionen in dieser Form für 2026 mit jeweils stattfinden. In dieser Woche stehen im Auktionskalender der EEX 10.671.000 nEZ26 angeboten, in der kommenden Woche dann die restlichen 10.682.345 Zertifikate.

(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)

Bei Rückfragen steht Ihnen unser Händlerteam jederzeit gerne zur Verfügung. Gerne können Sie auch hier einen Beratungstermin mit einem Spezialisten aus unserem Haus buchen.

Mit freundlichen Grüßen

Ihr Advantag – Team

Sehr geehrte Damen und Herren,

auch wenn es in der Öffentlichkeit eher kein Thema ist, hat auch China ein nationales Emissionshandelssystem ähnlich dem Europäischen Emissionshandelssystem EU ETS eingeführt, welches sukzessive ausgeweitet wird, unter anderem auf die chemische Industrie sowie die Petrochemie. Somit sollen in nicht allzu ferner Zukunft rund 80% der chinesischen Emissionen bepreist werden.

In den ersten sieben Monaten dieses Jahres wurden im chinesischen ETS rund 930 Millionen Zertifikate gehandelt, welche jeweils die Emission einer Tonne CO₂ oder dessen Äquivalent an anderen Treibhausgasen verbrieft.

Somit will China ebenfalls Anreize zur Treibhausgasreduktion schaffen, um eine Dekarbonisierung voranzutreiben. Denn nicht nur Europa leidet immer stärker unter den Folgen des pathogen indizierten Klimawandels, sondern auch China. Hitzewellen und die immer mehr abschmelzenden Gletscher im Himalaya stellen auch dort die Unternehmen und die heimische Landwirtschaft vor immense Herausforderungen.

In der vergangenen Woche sind die Preise für Öl und Gas weiter angestiegen und die Tatsache, dass Deutschlands Gasspeicher zur Zeit gerade einmal zur Hälfte gefüllt sind, während die Straße von Hormus nur wenige Transportschiffe durchlässt, sollte die Preise nicht zum Sinken motivieren.

Trotz steigender Kurse fossiler Energieträger haben sich die EUAs weiter deutlich oberhalb der 80-Euro-Linie positioniert und auf Wochenschlusskursbasis einen Zuwachs von rund einem Prozent erzielt.

In der vergangenen Woche endete die 65-Euro-Regel im nationalen deutschen Emissionshandel, womit lediglich ein Volumen in Höhe von 10.670.528 nEZ26 zum Maximalpreis von 65 Euro zur Zuteilung kam. Das Gebotsvolumen ging um rund 18 Millionen Zertifikate auf 528 Millionen zurück und die Zuteilung belief sich dadurch auf 2,02% bei einer Cover Ratio von 49,5.

In unserer vorletzten Ausgabe des Marktberichts vom 10.08.2026 haben wir geschrieben, dass die letzte Auktion im Preiskorridor von 55 bis 65 Euro voraussichtlich gemäß BEHG mit 21 Millionen Stücken am 02.09.2026 stattfinden wird, wenn das restliche Volumen die Schwelle von 32.013.000 unterschreitet. Hier haben wir außer Acht gelassen, dass ab diesem Zeitpunkt jedoch noch zwei Auktionen stattzufinden haben, womit die letzte Auktion am 09.09.2026 stattfinden wird. Wir bitten, diesen Fauxpas zu entschuldigen. Somit werden in den verbleibenden drei Auktionen jeweils 10,67 Millionen Stücke versteigert.

Ab der 45. Kalenderwoche kann dann einen Monat lang unlimitiert zum Preis von 68 Euro jeweils dienstags und mittwochs nachgekauft werden. Die erste Auktion ist somit am 03.11., die letzte am 03.12.2026.

Im kommenden Jahr kann dann im Rahmen der 10%-Nachkaufregelung der per 31.12.2026 auf dem jeweiligen Registerkonto befindlichen Zertifikate zum Preis von 70 Euro geordert werden.

(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)

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Ihr Advantag – Team

Sehr geehrte Damen und Herren,

in der vergangenen Woche hat das deutsche Bundeskabinett die sich bereits seit Längerem abgezeichneten Änderungen des Brennstoffemissionshandelsgesetz (BEHG) beschlossen. Ursprünglich sollte sich der Preis der nationalen Emissionszertifikate 2027 am Preis der Emissionsrechte im EU ETS1 orientieren, nun sollen die Preise wie in diesem Jahr weiterhin in einem Korridor von 55,00 bis 65,00 Euro verbleiben.

Weiteres Novum ist, dass die Gebotsmenge von bislang 50% des jeweiligen Auktionsvolumens auf 20% abgesenkt wurde, welches je Bieter nicht überstiegen werden darf. Wie bislang auch können Zertifikate mit der Jahreskennung 2027 für Vorjahre genutzt werden, aber nEZ aus 2026 können nicht für die Compliance-Verpflichtung in 2027 verwendet werden.

Zudem können im Jahr 2027 Gebote ausschließlich zur Auslieferung auf ein Compliance-Konto von nach dem BEHG verpflichteten Unternehmen abgegeben werden, was jedoch von Intermediären wie uns bereits jetzt so gehandhabt wird, wodurch eine Lieferung direkt durch die EEX/ECC an das Registerkonto des Auftraggebers erfolgt.

Hierdurch soll im Gegensatz zu diesem Jahr eine höhere Zuteilung je Auktion an Compliance-Käufer gewährleistet und der Einfluss von spekulativen Marktteilnehmern minimiert werden.

In dieser Woche kommt nun zum ersten Mal im nationalen Emissionshandel lediglich das Volumen von 10.671.000 an der EEX auf den Markt, da die 65-Euro-Regelung, die bislang eine doppelte Zuteilung gewährleistete, nicht mehr in Frage kommt.

Im EU ETS1 haben indes die Preise in der vergangenen Woche moderat um 1,8% nachgegeben, da die Preise für fossile Brennstoffe aus Angst vor einer erneuter Eskalation im Irankrieg deutlich zugelegt haben. So verteuerte sich britisches Gas um 10,5% und Rohöl der Sorte Brent um 5,5% auf Wochenschlusskursbasis.  

Da sich die Trump-Regierung im Wahlkampf befindet und deswegen das Scheitern des Iran-Kriegs vor den Midterms am 3. November bestmöglich verbergen will, ist hier mit einem vorherigen Ende der Blockade der Straße von Hormus nicht zu rechnen.

Tendenziell werden fossile Brennstoffe in den Wintermonaten mehr nachgefragt, wodurch sich die Preise in Richtung Herbst noch erheblich verteuern könnten, was wiederum das globale Wirtschaftswachstum negativ beeinflusst.

Dass sich die EUAs trotzdem seit einem Monat hartnäckig oberhalb der 80-Euro-Marke halten, hat derzeit zum Großteil charttechnische Ursachen, wobei das Handelsvolumen aufgrund der Urlaubssaison aktuell eher gering ausfällt.

In dieser Woche werden an der EEX insgesamt 9.120.000 EUAs an allen fünf Handelstagen zur Versteigerung gelangen.

(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)

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