Sehr geehrte Damen und Herren,
in der vergangenen Woche hat das deutsche Bundeskabinett die sich bereits seit Längerem abgezeichneten Änderungen des Brennstoffemissionshandelsgesetz (BEHG) beschlossen. Ursprünglich sollte sich der Preis der nationalen Emissionszertifikate 2027 am Preis der Emissionsrechte im EU ETS1 orientieren, nun sollen die Preise wie in diesem Jahr weiterhin in einem Korridor von 55,00 bis 65,00 Euro verbleiben.
Weiteres Novum ist, dass die Gebotsmenge von bislang 50% des jeweiligen Auktionsvolumens auf 20% abgesenkt wurde, welches je Bieter nicht überstiegen werden darf. Wie bislang auch können Zertifikate mit der Jahreskennung 2027 für Vorjahre genutzt werden, aber nEZ aus 2026 können nicht für die Compliance-Verpflichtung in 2027 verwendet werden.
Zudem können im Jahr 2027 Gebote ausschließlich zur Auslieferung auf ein Compliance-Konto von nach dem BEHG verpflichteten Unternehmen abgegeben werden, was jedoch von Intermediären wie uns bereits jetzt so gehandhabt wird, wodurch eine Lieferung direkt durch die EEX/ECC an das Registerkonto des Auftraggebers erfolgt.
Hierdurch soll im Gegensatz zu diesem Jahr eine höhere Zuteilung je Auktion an Compliance-Käufer gewährleistet und der Einfluss von spekulativen Marktteilnehmern minimiert werden.
In dieser Woche kommt nun zum ersten Mal im nationalen Emissionshandel lediglich das Volumen von 10.671.000 an der EEX auf den Markt, da die 65-Euro-Regelung, die bislang eine doppelte Zuteilung gewährleistete, nicht mehr in Frage kommt.
Im EU ETS1 haben indes die Preise in der vergangenen Woche moderat um 1,8% nachgegeben, da die Preise für fossile Brennstoffe aus Angst vor einer erneuter Eskalation im Irankrieg deutlich zugelegt haben. So verteuerte sich britisches Gas um 10,5% und Rohöl der Sorte Brent um 5,5% auf Wochenschlusskursbasis.
Da sich die Trump-Regierung im Wahlkampf befindet und deswegen das Scheitern des Iran-Kriegs vor den Midterms am 3. November bestmöglich verbergen will, ist hier mit einem vorherigen Ende der Blockade der Straße von Hormus nicht zu rechnen.
Tendenziell werden fossile Brennstoffe in den Wintermonaten mehr nachgefragt, wodurch sich die Preise in Richtung Herbst noch erheblich verteuern könnten, was wiederum das globale Wirtschaftswachstum negativ beeinflusst.
Dass sich die EUAs trotzdem seit einem Monat hartnäckig oberhalb der 80-Euro-Marke halten, hat derzeit zum Großteil charttechnische Ursachen, wobei das Handelsvolumen aufgrund der Urlaubssaison aktuell eher gering ausfällt.
In dieser Woche werden an der EEX insgesamt 9.120.000 EUAs an allen fünf Handelstagen zur Versteigerung gelangen.
| Instrument | 07.08.26 | 14.08.26 | Veränderung |
| EUA (Dezember-2026-Future) | 83,29 EUR | 81,79 EUR | -1,50 EUR |
| EUA2 (Dezember-2027-Future) | 66,55 EUR | 66,55 EUR | +0,00 EUR |
| nEZ26 (nationale Emissionszertifikate (D)) | 65,00 EUR | 65,00 EUR | +0,00 EUR |
| UKA (Dezember-2026-Future (UK)) | 60,50 GBP | 58,89 GBP | -1,61 GBP |
| UK Natural Gas (Dezember-2026-Future) | 141,47 GBP | 156,34 GBP | +14,87 GBP |
| ICE Brent Crude Oil (Dezember-2026-Future) | 79,99 USD | 84,39 USD | +4,40 USD |
| EURO (Forex) | 1,1558 USD | 1,1579 USD | +0,0021 USD |
(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)
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