Kategorie: CO2 – Marktberichte

Sehr geehrte Damen und Herren,

die Europäische Kommission plant, 5,2 Milliarden Euro aus dem europäischen Emissionshandel EU ETS für Projekte im sogenannten Innovationsfonds einzusetzen. 2,9 Milliarden Euro sind hierbei  für Netto-Null-Technologien, 1,3 Milliarden für die dritte Wasserstoffbank-Auktion und 1,0 Milliarde Euro für die Dekarbonisierung industrieller Prozesswärme vorgesehen. Damit soll die Wettbewerbsfähigkeit der europäischen Industrie im Bereich sauberer Technologien gestärkt werden.

Förderungen erhalten besonders innovative Projekte wie beispielsweise Komponenten für erneuerbare Energien, Energiespeicher, Wärmepumpen, Wasserstoffproduktion und Elektro-Fahrzeugbatterien. Auch saubere Wasserstoffprojekte, die fossile Brennstoffe in der Schwerindustrie und im Verkehr ersetzen, werden unterstützt. Die Auktionen zielen auf die Produktion von grünem oder kohlenstoffarmem Wasserstoff ab sowie auf die Dekarbonisierung von industrieller Prozesswärme, welche einen Großteil der Industrieemissionen verursacht.

Der EU-Innovationsfonds ist ein zentrales Förderinstrument für CO₂-arme Technologien mit einem Budget von rund 40 Milliarden Euro. Bisher wurden über 275 Projekte mit insgesamt 15,8 Milliarden Euro gefördert.

In der letzten Woche bewegten sich die Preise im EU ETS in einer Spanne zwischen 81,22 und 83,37 Euro im Benchmark-Kontrakt Dezember 2025, der in einer Woche ausläuft. Auf Wochenschlusskursbasis gaben die EUAs somit um moderate 1,5% nach.

An der Leipziger Energiebörse EEX werden in dieser Woche an allen fünf Börsentagen insgesamt 13.666.000 EUAs versteigert, was einem Plus von 18,9% gegenüber der letzten Woche entspricht.

Am kommenden Montag findet hier die letzte Auktion des Jahres 2025 im Rahmen des EU ETS statt mit einem Angebotsvolumen von 3.273.000 Zertifikaten aus dem Kontingent der EU.

Die letzte reguläre Auktion im nationalen Emissionshandel Deutschlands fand hingegen bereits am vergangenen Donnerstag statt und es empfiehlt sich, die Zertifikate am 31.12.2025 auf dem Registerkonto zu belassen, um im kommenden Jahr im Rahmen der 10%igen Nachkaufregelung möglicherweise noch benötigte Zertifikate zu erwerben.

Zu diesem Zweck hat die EEX ab 13.01.2026 wöchentlich jeweils am Dienstag stattfindende Auktionen vorgesehen, vom 01. bis 17. September 2026 finden diese wie bislang dienstags und donnerstags statt.  

(EUA, EUA2, UKA, Natural Gas, Crude Oil und Euro zeigen Börsenschlusskurse des jeweiligen Benchmark-Kontrakts. Unsere Marktberichte stellen keine Empfehlung zum Handel von Emissionsrechten oder deren Derivaten dar und dienen ausschließlich der Information. Sollten Sie den Newsletter nicht mehr beziehen wollen, bitten wir um eine kurze Nachricht an den Absender.)

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Ihr Advantag – Team

Sehr geehrte Damen und Herren,

es ist sicherlich verfrüht, von einem nahen Ende des russischen Kriegs gegen die Ukraine auszugehen, jedoch beobachten auch die Marktteilnehmer im EU-Emissionshandel (EU ETS1) die politischen Entwicklungen äußerst genau.

So gaben unter anderem die Gaspreise nach, da man im Friedensfall von einer preisgünstigeren Versorgung ausgeht, was wiederum der europäischen Industrie zugutekäme.

Hierbei ist jedoch noch unklar, ob die Einfuhrbeschränkungen von russischem Öl und Gas im Falle eines Friedensabkommens zeitnah wegfallen würden.

Donald Trump hat hierbei natürlich vorerst ein starkes Interesse, weiterhin US-amerikanisches Flüssiggas und Erdöl nach Europa zu exportieren.

Der Wiederaufbau der zerstörten Städte und der Infrastruktur in der Ukraine würde jedoch nicht nur dort für ein Wirtschaftswachstum sorgen, sondern auch in der Europäischen Union.

Das vierte Rapid Damage and Needs Assessment (RDNA4) schätzt die Kosten für den Wiederaufbau der Ukraine bis 2035 auf etwa 506 Milliarden Euro, staatliche Mittel reichen dafür nicht aus.

Der Wiederaufbau ist eine anspruchsvolle Aufgabe, bietet aber auch langfristige wirtschaftliche Chancen für die Ukraine und die europäischen Unternehmen, die sich dort engagieren. Modernisierungen in verschiedenen Bereichen eröffnen nachhaltige Möglichkeiten für solche Unternehmen. Beispiele wie die deutsche Wiedervereinigung zeigen dies auf.

Mit sehr hoher Wahrscheinlichkeit würde dies bullish für die Emissionsrechte sein und könnte die EUAs über die 100-Euro-Marke befördern, weswegen handelspflichtige Unternehmen ihre Beschaffungsstrategie entsprechend rechtzeitig anpassen sollten.

Gerne unterstützen wir Sie dabei.

Ende der vergangenen Börsenwoche haben sich die EUAs durch eine Widerstandslinie im Bereich um die 82,20 innerhalb des weiterhin stabilen Trendkanals nach oben bewegt und auf Wochenschlusskursbasis ein Plus von 3,5% erzielt.

Die EEX versteigert mit Ausnahme des Mittwochs an den übrigen Handelstagen insgesamt 11.495.000 EUAs. Die letzte Auktion für EUAs in diesem Jahr ist am Montag, dem 15.12.2025.

Die letzte Auktion für 2025er nationale Emissionszertifikate findet an diesem Donnerstag statt.

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Ihr Advantag – Team

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Mitte des 18. Jahrhunderts begann in Coalbrookdale im Westen Englands mit der ersten koksgefeuerten Eisenverhüttung ein entscheidender Schritt der Industriellen Revolution. In den Jahren 1775–79 wurde dort sogar die erste Eisenbrücke der Welt errichtet. Rund 250 Jahre später hätte die Staatengemeinschaft auf der Weltklimakonferenz COP30 in Brasilien das Ende der fossilen Brennstoffe als Energielieferant beschließen können. Doch dazu ist es bekanntlich nicht gekommen.

Die Konferenz endete stattdessen mit einem Minimalkompromiss: Der globale Treibhausgasausstoß soll weiter deutlich reduziert werden, um das 1,5-Grad-Ziel des Pariser Abkommens einzuhalten. Zudem soll ein „Globaler Umsetzungsbeschleuniger“ geschaffen werden, welcher ambitionierte Initiativen unter dem Dach der UN-Klimakonferenzen unterstützt. Ein zentrales Ergebnis betrifft die Klimahilfen für Entwicklungsländer: Bis 2035 sollen diese verdreifacht werden, auf voraussichtlich 120 Milliarden US-Dollar jährlich.

Deutschland beteiligt sich mit einer Milliarde Euro über zehn Jahre an einem neuen Tropenwaldfonds namens „Tropical Forest Forever Facility“ (TFFF), den Gastgeber Brasilien vorgestellt hat. Der Fonds soll Länder belohnen, die ihre Wälder erhalten, und langfristig Milliardenbeträge für den Schutz des Regenwaldes mobilisieren.

Darüber hinaus wurde in Belém eine neue Klima-Allianz ins Leben gerufen: die „Open Coalition on Compliance Carbon Markets“. Ziel ist es, die bestehenden Emissionshandelssysteme weltweit zu harmonisieren und damit den internationalen Handel transparenter und fairer zu gestalten. Neben der EU gehören bislang China, Kanada, Großbritannien, Mexiko, Chile und Sambia zur Allianz.

Die neue Allianz erhöht den Druck auf Staaten, die sich bislang verweigern – darunter die USA, Russland und Saudi-Arabien. China demonstriert zugleich die wirtschaftlichen Chancen: 2025 erzielte das Land mit dem Export grüner Technologien bereits höhere Einnahmen als die USA mit fossilen Energien. Ein global abgestimmter CO2-Markt könnte Emissionen verteuern und Investitionen in klimafreundliche Technologien beschleunigen. EU-Klimakommissar Wopke Hoekstra bezeichnete die Koordination der CO2-Märkte als möglichen Katalysator für die Energiewende.

Die Preise für EUA im Europäischen Emissionshandel ETS1 bewegten sich in der vergangenen Handelswoche in einer deutlich schmaleren Preisspanne als in der Woche zuvor. Trotz der geringeren Dynamik und einer eher schwachen zweiten Wochenhälfte blieb der Kurs weiterhin leicht bullisch. Am unteren Rand standen 79,52 EUR und in der Spitze 81,89 EUR in den Büchern.

Der Auktionskalender weist für diese Woche Versteigerungen an allen fünf Tagen und ein Gesamtvolumen von 13.657.500 Zertifikaten aus. Um noch Zertifikate des nationalen Emissionshandels nEHS für das Jahr 2025 zu erwerben, verbleiben lediglich noch die vier Auktionstermine in dieser und in der kommenden Woche. Der Nachkauf im Rahmen der 10-Prozent-Regelung startet am 13.01.2026.

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in Brasilien ist Halbzeit bei der Weltklimakonferenz, welche von zahlreichen Protesten der indigenen Bevölkerung und Klimaschutzaktivisten wie beispielsweise „Fridays for Future“ begleitet wird.

Es geht bei der COP30 natürlich um die wichtigste aller Fragen, die Finanzierung des Klimaschutzes. Ob in Belém ein Durchbruch gelingt, bleibt unklar. Die Konferenz startete laut Teilnehmenden ungewöhnlich harmonisch. Im Fokus steht die Klimafinanzierung: Bis 2035 sollen jährlich mindestens 300 Milliarden Dollar bereitstehen, langfristig sogar deutlich mehr, vor allem durch private Mittel. Die privaten Investitionen werden insbesondere dann von Interesse sein, wenn entsprechende CO₂-Zertifikate ausgegeben werden, durch welche die Investoren aus der Privatwirtschaft ihre nicht vermeidbaren Emissionen kompensieren können.

Die Staaten diskutieren, ob und wie sie den Ausstieg aus Kohle, Öl und Gas verbindlich machen. Brasiliens Präsident Lula schlägt einen globalen Fahrplan zur Abkehr von fossilen Energien vor, was laut Staatssekretär Flasbarth ein wichtiger, wenn auch informeller Aspekt der Verhandlungen ist. Deutschland sieht seinen Kohleausstiegsplan als mögliches Vorbild.

In der zweiten Woche verhandeln die Minister. Bundesumweltminister Carsten Schneider kam am Wochenende nach Belém.

Aufgrund der Verschiebung des EU ETS2 um ein Jahr auf 2028 wird das nationale Emissionshandelssystem in Deutschland ein Jahr verlängert. Die aktuell für diese Situation gültige Regelung sieht vor, dass sich der Preis der Zertifikate 2027 aus dem mengengewichteten Durchschnittskurs des vorletzten Quartals der Emissionsrechte (EUA) im EU ETS1 ergeben.

Nun plant die Bundesregierung jedoch, die Preisgestaltung des Jahres 2026 ebenfalls 2027 anzuwenden, also den Preiskorridor zwischen 55 und 65 Euro im Auktionsverfahren. Hierzu müssen jedoch die erforderlichen Mehrheiten im Gesetzgebungsverfahren gefunden werden.  

Die Preise im EU ETS1 haben sich in der vergangenen Handelswoche weiterhin charttechnisch innerhalb des seit Ende Juli begonnenen seitwärts-aufwärts Trendkanals in einer Spanne zwischen 78,91 und 82,79 Euro im EUA-Benchmark-Kontrakt bewegt.

Daher spricht einiges dafür, dass die Kurse den Trendkanal auch in dieser Woche auf Tagesschlusskursbasis nicht verlassen werden, der aktuell zwischen 80 und 84 Euro liegt.

An der EEX werden in dieser Woche an allen fünf Handelstagen 13,7 Millionen EUAs versteigert.

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